贵州轮胎(000589.CN)

黔轮胎A中报点评:成本压力短期内仍难改观

时间:10-08-25 00:00    来源:国元证券

公司实现营业总收入28.05亿元,与上年同期相比增长35.63%;实现净利润净利润7592.8万元,比上年同期下降32.4%;实现每股收益0.3元。

营业收入增长快速,利润下滑。受益于下游汽车行业的旺盛需求,全钢载重子午线轮胎和斜交轮胎销售收入增速都在35%以上。由于整个行业竞争比较激烈,行业产能释放比较充分,产品销售提价空间上涨有限,盈利空间受到明显挤压,而主要原材料天然橡胶和合成橡胶价格高位运行,较往年价格增长一倍,使得生成成本提高43%,造成毛利率下降4.32个百分点。

橡胶价格短期仍将在高位震荡 目前,对政策紧缩、汽车库存以及供应淡季到来的担忧,橡胶价格上涨空间有限,但是由于国内产区灾情和泰国因天气原因导致的割胶中断等,造成短期内橡胶价格仍然维持在高位,长期来看,仍然要看整个上下游的供需关系的改善。

综合以上因素我们对公司给予“中性”评级。